股權(quán)激勵概念8月弱市逞強 效果還看業(yè)績優(yōu)劣

　　8月26日，蘇寧電器推出8469萬股的股票期權(quán)激勵計劃，雖然當(dāng)日股價僅上漲0.48%，但是該股8月以來漲幅達(dá)到了16.40%。與之類似，股權(quán)激勵概念股成為了8月以來震蕩市中的強勢板塊，平均漲幅高達(dá)14.28%。

　　股權(quán)激勵頻造“牛股”

　　進(jìn)入8月以來，A股市場圍繞2600點-2700點之間反復(fù)震蕩，盡管股指止步不前，不過上市公司推出股權(quán)激勵的熱情不減。統(tǒng)計顯示，僅8月以來已有11家公司發(fā)布關(guān)于股權(quán)激勵的董事會預(yù)案，而整個一季度只有18家公司披露預(yù)案。

　　股權(quán)激勵概念股數(shù)量增多，其股價表現(xiàn)更是“驚艷”。11只股票8月以來平均漲幅為14.28%，而上證指數(shù)同期下跌了1.29%，一漲一跌的對比凸顯出股權(quán)激勵概念的刺激作用。

　　蘇州固锝8月21日披露了期權(quán)激勵計劃，在公告之后連續(xù)4個交易日上漲，而從8月初以來，蘇州固锝的股價從9.36元，一路攀升至12.27元，期間漲幅達(dá)31.09%。

　　世聯(lián)地產(chǎn)8月19日發(fā)布股權(quán)激勵預(yù)案公告，擬授予激勵對象1088萬份股票期權(quán)，該股當(dāng)日跳空高開，股價上漲3.90%。8月以來，世聯(lián)地產(chǎn)漲幅為17.74%，而同期申萬房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)下跌了2.37%。

　　此外，存在股權(quán)激勵概念的東方園林更是8月的“明星”，從月初以來股價漲幅高達(dá)42.30%，8月26日東方園林的中期分配除權(quán)日再度漲停。

　　業(yè)績優(yōu)劣決定激勵“效果”

　　在8月發(fā)布預(yù)案的11只股權(quán)激勵概念股中，盡管悉數(shù)出現(xiàn)了上漲，不過股價表現(xiàn)參差不齊，8月以來漲幅高的超過30%，低的只有可憐的0.09%，是什么因素影響了這些概念股的走勢？

　　創(chuàng)業(yè)板的神州泰岳、碧水源分別在8月發(fā)布了股權(quán)激勵計劃的公告，而從中報來看，兩家公司的上半年業(yè)績同比增幅僅為27.98%和40.56%，這樣的成長性顯然無法與創(chuàng)業(yè)板的“身份”相符。因此，神州泰岳、碧水源8月以來漲幅分別為2.17%和12.12%，均低于概念股的平均水平。

　　桑德環(huán)境8月以來漲幅只有0.09%，是表現(xiàn)最低迷的概念股，該公司8月11日發(fā)布了913.87萬股的股權(quán)激勵計劃。對于高管的慷慨，卻難以掩飾經(jīng)營業(yè)績的尷尬，半年報顯示，桑德環(huán)境實現(xiàn)凈利潤8486.50萬元，同比增幅為33.13%，凈資產(chǎn)收益率只有7.39%，降至近年來的最低水平。

　　7月末發(fā)布股權(quán)激勵計劃的二重重裝也有著同樣的遭遇，8月10日披露的半年報顯示，公司凈利潤同比增幅為0.82%，凈資產(chǎn)收益率只有1.89%，而這兩個數(shù)字在2009年分別為9.69%和13.41%。業(yè)績質(zhì)量的下降，使得二重重裝8月以來的漲幅僅為0.89%。

　　再反觀近期表現(xiàn)搶眼的股權(quán)激勵概念股，蘇州固锝上半年凈利潤同比增長2.17倍，世聯(lián)地產(chǎn)同比增長1.15倍，東方園林同比增長1.58倍。

　　股權(quán)激勵，是通過給予公司股權(quán)的方式，讓經(jīng)營者享受股權(quán)增值收益，并承擔(dān)風(fēng)險，以期使經(jīng)營者在管理過程中更多關(guān)心公司的長期價值。顯然，上市公司的業(yè)績和成長性是衡量經(jīng)營者水平的重要標(biāo)準(zhǔn)，也成為了近期股權(quán)激勵概念股表現(xiàn)的分水嶺。（記者 劉興龍）