基金唱多周期性行業(yè) 目標(biāo)鎖定二線藍(lán)籌

　　在指數(shù)強(qiáng)勢上升中，昨日A股完全不同的兩種表現(xiàn)令投資者開始思索市場可能面臨風(fēng)格轉(zhuǎn)換�；�金經(jīng)理普遍認(rèn)為，中小盤股可能面臨一波調(diào)整期，但超大盤股的啟動短期內(nèi)仍難以完成，因此，市值中等且被低估的二線藍(lán)籌股將有更好的市場表現(xiàn)。

　　周期類股票或有反彈行情

　　昨日上證綜指漲幅高達(dá)1.54%，但盤面?zhèn)�股異常分化，與前期創(chuàng)業(yè)板、中小板個股領(lǐng)漲市場完全不同的是，此類中小市值股昨日表現(xiàn)萎靡，部分創(chuàng)業(yè)板股票慘遭跌停，而券商、有色、鋼鐵、地產(chǎn)等強(qiáng)周期板塊強(qiáng)勢走高。

　　鵬華精選成長基金經(jīng)理程世杰指出，目前大盤股，特別是周期類股票的相對估值優(yōu)勢較為明顯，至少從風(fēng)險防范的角度看繼續(xù)調(diào)整的空間相對有限，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型是一個長期的過程，在相當(dāng)一段時期內(nèi)我國經(jīng)濟(jì)增長還將主要依靠傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，一些周期類個股可能面臨階段性表現(xiàn)機(jī)會。

　　諾安基金昨日也指出，經(jīng)過8月份的結(jié)構(gòu)分化，大盤藍(lán)籌股和中小市值股票的估值差距已經(jīng)超過了歷史最高水平，小盤股的高估值風(fēng)險日趨顯現(xiàn)，尤其是那些業(yè)績增長速度和成長空間達(dá)不到預(yù)期的小盤股，泡沫破滅的可能性很大。分析認(rèn)為，盡管短期內(nèi)受制于地產(chǎn)調(diào)控，但是大盤藍(lán)籌股的長期投資價值不言而喻，有很多股票的現(xiàn)金分紅收益率超過4%，甚至達(dá)到5%，超過了債券收益率。

　　基金偏好中等市值藍(lán)籌股

　　南方基金昨日表示，大盤將在震蕩調(diào)整后醞釀新一輪的上升行情，市場再創(chuàng)新低的可能性不大，市場已經(jīng)悄悄地由反彈逐步走向反轉(zhuǎn)。基于對政策放松的預(yù)期，他們判斷市場將震蕩反彈。

　　下半年市場的資金面不會有很明顯的改善，超大盤股票的上漲空間有限，小盤股估值水平過高，市場反彈時漲幅難以擴(kuò)大。他們認(rèn)為，經(jīng)過前期的充分調(diào)整，二線藍(lán)籌股的估值已經(jīng)處于歷史低位，下跌空間非常有限，目前風(fēng)險收益比比較好。因此，二線藍(lán)籌股在市場反轉(zhuǎn)時可能會有更好的收益。

　　值得一提的是，一些基金經(jīng)理認(rèn)為小盤股面臨高估值的市場風(fēng)險，而超大盤股行情的啟動短期內(nèi)難以完成，因此那些市值中等的二線藍(lán)籌股成為基金經(jīng)理在當(dāng)前投資中的不二選擇。“考慮到中小盤股估值相對較高且四季度面臨小非解禁的壓力，參與仍要謹(jǐn)慎，但對業(yè)績優(yōu)良，估值較低的藍(lán)籌股和中等市值的優(yōu)質(zhì)股可重點關(guān)注適時參與。”鵬華基金研究部總監(jiān)、基金經(jīng)理冀洪濤如此表示。

　　金融地產(chǎn)行情值得期待

　　在具體投資機(jī)會的判斷上，諾安基金認(rèn)為，目前以金融和地產(chǎn)為代表的周期類股票具有反彈潛力�！耙坏┯衅鯔C(jī)，周期股的反彈行情就會上演�！敝Z安基金強(qiáng)調(diào)，經(jīng)濟(jì)仍處在復(fù)蘇進(jìn)程之中，“二次探底”是小概率事件，政府堅定不移推行“節(jié)能減排”戰(zhàn)略，嚴(yán)格控制周期類行業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張。這也為周期股反彈創(chuàng)造了有利的環(huán)境。因此9月份乃至第四季度有望迎來周期股的反彈行情。

　　大成精選增值基金經(jīng)理劉安田也指出，把握投資機(jī)會應(yīng)具有“反向思維”，在最低迷的時候應(yīng)主動把握投資機(jī)會。“隨著時間接近年底，大量業(yè)績低于預(yù)期的中小盤個股將面臨調(diào)整壓力�！眲�安田說，經(jīng)過本輪的反彈，大量小盤股已經(jīng)創(chuàng)出新高，估值繼續(xù)高企，而權(quán)重股表現(xiàn)則持續(xù)低迷，因此下階段市場可能會繼續(xù)維持震蕩格局，目前大成基金對于股市的觀點是‘持有成長、關(guān)注周期’，同時回避一些純概念的高估品種。記者 安仲文