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        創業板解禁潮不是紙老虎

        2010年09月16日 08:39 來源:新京報 參與互動(0)  【字體:↑大 ↓小

          隨著10月30日的臨近,創業板將迎來首次解禁洪峰。據統計,首批創業板解禁數量為11.94億股,是現有流通股數量的1.17倍,而解禁市值高達333.18億元(按9月14日收盤價計算)。

          限售股解禁,對于主板市場來說,已經習以為常,很多投資者已經把限售股解禁當成了紙老虎。所以,對于創業板解禁洪峰的到來,不少投資者同樣也沒有在意,只是將其視為一只“小紙老虎”而已。

          對于A股市場而言,11.94億股份,333.18億元市值,這確實構不成太大的沖擊,跟農行上市的市值差不多。不過,對于創業板而言,333.18億元市值股票的解禁不是一件小事。

          限售股解禁目前在主板市場波瀾不驚,一方面是目前主板市場的容量已經初具規模,市場承接能力增強的緣故。另一方面,也是非常重要的原因是,主板市場的上市公司,絕大多數都是國有企業,其國有股東持股的比重較大。為了減輕限售股解禁帶來的壓力,這些國有股東基本上承擔起了股市維穩的使命。盡管股票解禁了,但卻并沒有減持,有的股東(如匯金公司)甚至還增持流通股份。這就使得市場并沒有感受到限售股減持的壓力。實際上,如果像匯金這樣的大股東也大量減持股票的話,其沖擊也是市場難以承受的。

          但創業板顯然沒有主板市場這樣的維穩力量。創業板以民營企業、私營企業為主,一旦限售股解禁,不僅沒有股東維穩,而且拋售將是這些企業股東們的共同選擇。

          如果說主板市場是一條大河的話,創業板只是一個小池塘。但這個小池塘的容量忽然要增加一倍以上,這給創業板首批28只股票帶來的壓力是巨大的,尤其是華誼兄弟此次解禁股數量是流通盤的5.42倍,樂普醫療此次解禁股數量是目前流通盤的4.1倍。這種超常規的增容,帶給創業板的是超常規的壓力。

          其實,也不只是擴容壓力巨大的問題,最重要的還是限售股股東套現心情迫切。比如,那些突擊入股的,那些創投資金,他們就盼望著股票能夠早日套現。還有那些上市公司高管,為了早日套現,甚至連高管也不當了。而目前創業板的高估值,也是引誘原始股東套現的重要原因。目前創業板股票的市盈率在70倍左右,大大地透支了公司的投資價值,而那些持有限售股的股東,其投資成本非常低廉,獲利少則幾倍,多則幾十倍,甚至上百倍,面對如此暴利,股東們沒有不套現的道理。尤其是創業板公司中,很多都是包裝上市的,這些公司上市后很快就出現了業績變臉現象,持有這些公司股票的投資者,更要盡快走人。正是基于這樣種種原因,創業板首次解禁潮的到來,帶給創業板尤其是首批28家公司的沖擊將是很大的,絕不是用來嚇人的紙老虎,對此,投資者一定要早作準備。

          而且,隨著首次解禁潮到來之后,創業板其他公司限售股的解禁也將陸續到來,創業板從此迎來源源不斷的限售股解禁,并將給創業板帶來4倍以上的擴容,創業板估值的下降不可避免,創業板總體將走上價值回歸之路。(皮海洲)

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        【編輯:曹文萱】
         
        直隸巴人的原貼:
        我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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