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業內獻計
如何構建退市機制
在很多人看來,缺少了退市機制的創業板背后已經形成超募高傭金、風投加審批等一系列利益鏈條。財經評論人士葉檀撰文表示,中國證券市場只進不出、消化不良,沒有退市機制的結果是殼資源炒上了天。
事實上,深交所在創業板推出之前便一直醞釀著制定退市制度,近日有消息稱,深交所已經向證監會上交了關于創業板直接退市制度的正式報告,建議及早明確地建立創業板不同于主板的退市制度。不過深圳證券交易所總經理宋麗萍此前在公開場合表示,今年下半年很難推出創業板退市機制,現在沒有具體時間表。而對于退市制度的制定,深交所理事長陳東征今年5月時曾強調,創業板直接退市制度不再實行長時間的退市風險警示制度,不再強制退到下一層次市場掛牌繼續交易,主要包含三個要點:一是直接退市,二是快速退市,三是杜絕借殼炒作。
雖然創業板退市機制推出無期,但業內人士就如何構建退市機制的討論一直未停息。
英大證券研究所所長李大霄:直接退市勢在必行
創業板直接退市制度勢在必行,且實行以后利大于弊。創業板只有實現有進有出,讓經營不善和不符合要求的公司退出,讓新鮮血液進來,才能保持市場的活力,也讓更多中小企業能夠得到資本市場的支持。
北京弘酬投資研究總監孫燕軍:直接退市不惟業績論
直接退市不會惟業績是論,更不會因年報業績一出現虧損就直接退市,而直接退市的參照標準和實施細則將是一個綜合性的測評制度,會從公司治理、年報業績、經營管理能力和所在行業發展情況等多個方面的指標入手,予以綜合考評,最終決定創業板公司是否退市。
安邦咨詢:“價格退市”不可行
中國資本市場顯然缺乏以上的諸多要素,整個市場投機氛圍濃厚。創業板股價走勢更是怪異,有過度炒作的嫌疑,例如某公司發布慘淡的年報之日,股價竟一路飆漲。如果投機資金主導創業板交易的話,根本就不能指望股價貼近公司的內在價值。因此,在當前中國資本市場的環境下,照搬納斯達克的“價格退市”并不可行。 (陳慶麟)
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