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        創(chuàng)業(yè)板“準(zhǔn)退市公司”制造者是誰?(2)

        2010年10月11日 11:15 來源:財經(jīng)國家周刊 參與互動(0)  【字體:↑大 ↓小

          保薦人的臺前幕后

          以朗科科技為代表的“準(zhǔn)退市公司”,如何躋身具有“高成長”門檻的創(chuàng)業(yè)板?

          接受《財經(jīng)國家周刊》記者采訪的多位研究人士,對此話題并不忌諱。他們認(rèn)為,充當(dāng)企業(yè)上市保薦的保薦人,責(zé)任不可推卸。

          保薦人,顧名思義,是企業(yè)上市的“保舉推薦者”,扮演著證券發(fā)行上市中“第一看門人”的重要角色。

          而現(xiàn)實情況是,保薦人只有與發(fā)行上市公司密切合作,推動其成功上市,自己才能從中獲取經(jīng)濟(jì)利益。如此一來,將上市企業(yè)作為客戶的保薦人無法保持獨立性,只有與擬上市公司密切“合作”,才能實現(xiàn)自身的利益。

          一位參與過朗科科技IPO的人士透露:“(朗科科技所在的)這個領(lǐng)域的競爭激烈且門檻不高,要怎樣說明朗科科技在細(xì)分領(lǐng)域的地位實在不容易,要證明其目前仍具有‘核心創(chuàng)新力’更是難題。因此當(dāng)初曾在如何說明朗科科技具有創(chuàng)新性、成長性方面,大費功夫”。

          除了創(chuàng)新性被“包裝”外,一些創(chuàng)業(yè)板上市公司的業(yè)績變臉也相當(dāng)突然。朗科科技在招股時披露,其上市前2007至2009年連續(xù)三年間,凈利潤分別是3885.48萬元、3958.54萬元和3968.61萬元,前后相差不過數(shù)十萬元,業(yè)績之穩(wěn)定相當(dāng)驚人。但公司剛一上市,這一利潤額馬上就無法維持。

          針對創(chuàng)業(yè)板大面積出現(xiàn)的業(yè)績變臉問題,財經(jīng)評論員蘇培科指出,那些在上市前呈現(xiàn)高速增長的創(chuàng)業(yè)板公司,實際上大部分有業(yè)績“包裝”的成分,一旦完成了上市圈錢就開始回歸真實,才導(dǎo)致上市公司業(yè)績出現(xiàn)了巨大的滑坡。

          凈利潤同比降幅達(dá)82%的寶德股份是由西部證券保薦的,其在創(chuàng)業(yè)板中期業(yè)績中排名倒數(shù)第一。對于業(yè)績大幅下滑,公司的解釋是“全球金融危機(jī)對石油行業(yè)負(fù)面影響仍然持續(xù),油田公司和石油服務(wù)公司紛紛縮減投資,技術(shù)裝備出口訂單明顯減少,部分正在履約和在談項目被擱置”。但在其招股說明書的風(fēng)險提示章節(jié)中,公司闡述了18個可能面臨的風(fēng)險,卻并未出現(xiàn)任何對金融危機(jī)潛在影響的描述。

          其保薦代表人李鋒路演時,對于投資者提出的金融危機(jī)對公司業(yè)績的影響,也表示“國際金融危機(jī)對于中國石油鉆采行業(yè)的影響是有限的”。

          事實上,此類問題已經(jīng)引起了監(jiān)管層的注意。在最近一期保薦代表人培訓(xùn)班上,證監(jiān)會相關(guān)人士就明確指出了保薦機(jī)構(gòu)對發(fā)行人發(fā)展前景的描述過于樂觀的問題。

          按照相關(guān)規(guī)定,在將企業(yè)推薦上市之后,保薦人還擔(dān)任著持續(xù)督導(dǎo)的責(zé)任。隨著中報披露結(jié)束,當(dāng)前已經(jīng)有多家創(chuàng)業(yè)板公司的保薦人發(fā)布了對公司的“持續(xù)督導(dǎo)期間跟蹤報告”。

          然而,查閱這些報告,沒有一份報告指出在“督導(dǎo)”過程中,發(fā)現(xiàn)上市公司存在的重要問題或隱患。所謂“持續(xù)督導(dǎo)”,有名無實。就連業(yè)績下滑幅度最大、至今募投項目選址地點仍是一片荒蕪的寶德股份,其保薦人出具的持續(xù)督導(dǎo)報告依然是一切正常。

          對此,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,密集的保薦上市讓保薦代表人很難有時間對已上市項目進(jìn)行實地核查,所謂持續(xù)督導(dǎo)多是簡化為到期時出具的一份報告。另外,IPO時一次性收齊持續(xù)督導(dǎo)費用,也讓保薦代表人后期持續(xù)督導(dǎo)動力不足。

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        【編輯:郭嘉】
         
        直隸巴人的原貼:
        我國實施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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