“七劍”齊發(fā)助攻2800 后市征程恐現(xiàn)波折

　　在煤炭、農(nóng)業(yè)、鋼鐵、電力、券商、地產(chǎn)、有色七大板塊集體飆升的帶動下，10月11日滬深兩地股市延續(xù)凌厲上漲的勢頭。滬綜指上漲2.49%，近五個月來首次收在2800點上方，報收2806.94點；深成指也上漲2.74%，突破12000點。盡管兩個交易日內(nèi)滬綜指連破2700點、2800點關(guān)口，然而在瘋狂背后市場依然存在一些隱憂，預(yù)期未來市場運行不會一帆風(fēng)順。

　　“七劍”齊發(fā) 滬指井噴

　　國慶節(jié)后，A股市場運行環(huán)境出現(xiàn)了一些有利變化。首先，愈演愈烈的全球貨幣貶值浪潮使得大宗商品價格大幅上行，并推高全球資金的風(fēng)險偏好情緒；其次，在美元大幅貶值和國際壓力下，人民幣匯率連續(xù)創(chuàng)出匯改以來的新高，海外熱錢流入也出現(xiàn)加速的跡象；第三，經(jīng)濟(jì)增長速度下滑趨勢止跌回穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)增長軟著陸預(yù)期升溫，最新公布的PMI指數(shù)為53.8%，為連續(xù)第二個月回升；第四，房地產(chǎn)調(diào)控政策接連出臺，市場逐步形成地產(chǎn)股利空出盡的預(yù)期；第五，國家發(fā)展改革委員會公布最新電價改革方案，階梯式電價改革利于電力公司；第六，市場成交量逐漸回升，與此同時證券業(yè)協(xié)會采取措施遏制證券業(yè)出現(xiàn)的惡性競爭狀況。

　　在六大利好的推動下，A股市場七大板塊周一同時發(fā)力，并推動兩地股市大幅上漲。數(shù)據(jù)顯示，10月11日，申銀萬國采掘指數(shù)、農(nóng)林牧漁、黑色金屬、公用事業(yè)、金融服務(wù)、房地產(chǎn)、有色金屬七大指數(shù)分別上漲6.2%、5.44%、4.22%、3.8%、3.48%、3.01%和2.78%，居兩市漲幅榜前列。國陽新能、豐樂種業(yè)、鞍鋼股份等37只股票漲停。在七大板塊的帶動下，滬深兩地股市連續(xù)第二個交易日漲幅超過2%。

　　后市運行恐一波三折

　　盡管利好頻傳，市場也連續(xù)放量大漲，不過投資者切不可“好了傷疤忘了痛”。目前來看，后市的運行不會一帆風(fēng)順，一波三折在所難免。首先，通脹預(yù)期上行、災(zāi)害頻發(fā)導(dǎo)致的農(nóng)產(chǎn)品價格上行仍未見頂，再加上大宗商品價格近期出現(xiàn)的上漲，預(yù)計四季度通脹形勢可能會惡化。

　　其次，政策緊縮預(yù)期并未完全解除。從貨幣政策的角度來看，11日有傳聞稱央行定向提高部分銀行的存款準(zhǔn)備金率50個基點，關(guān)于加息的猜測可能會再次升溫；從地產(chǎn)政策的演繹來看，盡管房地產(chǎn)調(diào)控已經(jīng)采取了一些嚴(yán)厲的措施，但是效果并不明顯，進(jìn)一步治理政策或仍在醞釀之中；而一旦在通脹高企、資產(chǎn)泡沫加劇的背景下，采取更嚴(yán)厲的措施無疑是對本次反彈“頂梁柱”周期股的定點打擊，行情前景就會再次陷入迷茫之中。

　　此外，本次反彈的基礎(chǔ)在于全球貨幣再次定量寬松和貨幣貶值所導(dǎo)致的商品價格出現(xiàn)脈沖式上漲，事實上全球經(jīng)濟(jì)的基本面仍十分孱弱；對中國而言，經(jīng)濟(jì)下滑趨勢雖然趨緩但前景并不是十分明朗。而最近兩個交易日的上漲確實過于兇猛，特別是在成交量方面，這不得不使人擔(dān)憂，畢竟過度火爆的行情可能會透支市場上漲的動力，市場未來可能會陷入后勁不足的尷尬境地。記者 周文淵