萬眾矚目之下,創業板迎來了一周年。在媒體聚光燈下,創業板的各項指標被一一檢視,上市公司業績下滑、“兩高一超”現象突出、高管辭職套現增加……這些問題的提出凸顯了社會各界對于創業板的關注,“風物長宜放眼量”,看待這個還顯稚嫩的“孩童”,我們更需要“望遠鏡”。
以外界詬病較多的業績增長問題為例。2010年中報顯示,105只擁有可比數據的創業板個股今年上半年平均凈利增幅為30.2%,遠低于中小板的57.7%,也低于主板37.5%的增速。此外,有近30%的上市企業業績有所下滑。
一些人據此認為,創業板業績不行,成長性不如中小板,甚至不如主板。有分析說,這主要是因為有些公司為了謀求上市弄虛作假,有的公司沖刺上市透支了業績,或者是超募資金降低了資金回報率。這些說法不無道理,道出了目前創業板的不足和亟待完善之處。但如果因此認為創業板一無是處,從根本上是失敗的,完全可以推倒重來或者干脆棄之不顧,則有“一葉障目”的嫌疑。
“橫看成嶺側成峰”,事物本身是個存在,關鍵在于觀察者的眼光。我們必須客觀地看待事物,這種將創業板和中小板、主板的上半年業績簡單比較的做法,實際上有失公允。2009年橫掃全球的金融危機仍在深入蔓延,很多中小板、主板企業受到沖擊,業績增幅較低,今年由于我國經濟率先復蘇并持續平穩增長,主板和中小板企業業績同比增幅較大,而創業板企業多屬于高新技術行業,所受沖擊不大,其業績增長處于持續平穩態勢,同比增幅也就不那么“驚人”。
換個角度看問題就不一樣。深交所的統計顯示,2008年上半年至2010年上半年,創業板公司半年度凈利潤的復合增長率達到16.64%,遠高于深市主板、中小板4.64%和5.52%的增長。創業板上市公司上半年的平均毛利率高于主板、中小板平均毛利率接近一倍。
我們應該以發展的眼光來看待事物。創業板推出才一年,很多上市公司募集的資金還沒有完全發揮作用,新購置的生產線沒有到位,新研發的技術沒有投產,這些增長的潛力需要時間來釋放;有些公司的業績還存在著季節性因素,比如華誼兄弟的影片必然是下半年產出更多,一些水產養殖企業到了下半年才有好的收成。
國民技術總經理孫迎彤說,登陸創業板給公司帶來了資金,促使企業管理更為科學。更為重要的是,登陸創業板還使得國民技術與英特爾、英飛凌等國際競爭對手擁有了同樣的舞臺,上市公司擁有更多的發展擴張手段。“雖然現在國民技術還不能和他們一較高下,但畢竟登陸創業板給了我們希望!奔僖詴r日,一些有志氣的創業板上市公司必將給投資者以更多的驚喜。
我們還需要“望遠鏡”,全面地看待事物。設立創業板的初衷,是為了發現并扶持一批創新型中小企業,從而培育出中國的微軟、谷歌。從創業板一年來的實踐來看,基本上是奔著這個方向去的。一批新興產業和企業獲得了強力推動,困擾創業投資多年的退出渠道問題已然打通,創投出現了本土資金超過外資的可喜變化,全民的創業激情得到激發。至于出現的種種問題,應當成為加快創業板發展的動力,而非是詰難的依據。
“不畏浮云遮望眼,只緣身在最高層!眲摌I板是落實國家自主創新戰略,加快轉變經濟增長方式的重要抓手,我們應當秉持“允許看,但要堅決地試”的精神,集思廣益,快馬加鞭,完善各項制度建設,加強日常監管,創新工作方法,在完善多層次資本市場、助推經濟結構調整和產業升級的道路上勇敢地前行。(記者彭勇、趙瑞希)
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