股市哭笑20年：從“老八股”走向“新三板”

　　1990年12月19日，位于上海外灘北側黃浦路15號的浦江飯店孔雀廳里人頭攢動，隨著一聲鑼響，上海證券交易所開業，中國股市揚帆起航。

　　2010年4月16日，中國金融期貨交易所內，同樣是一聲鑼響，股指期貨首批四個主力合約大幅高開，中國資本市場正式步入“雙邊時代”。

　　這一年，也是中國股市走過的第20個年頭。這兩聲短暫而又意義非凡的鑼聲，改變了許多人一生的軌跡。

　　■股市起步

　　在許多股民的記憶中，對一只被昵稱為“小飛樂”的股票有著特殊的情感。它見證了太多“第一”：第一張被外國人擁有的股票，上海第一批柜臺交易的股票，上海證券交易所第一批上市流通的股票……它與另外7只股票組成“老八股”，成為推動中國股市的“第一動力”。

　　“小飛樂”帶領股市飛起來

　　“小飛樂”的首發可謂簡陋——武夷路174號，上海飛樂電聲總廠的門房間，1984年11月18日臨時成了股票發行處。一早，工商銀行上海市分行信托公司靜安分部派收款員，背著銀行的錢箱在門房駐扎直接收款。

　　在當天股票公開發行現場，曾任飛樂音響副總經理的蔡用溥說，他早上8時去上班的時候，大門口已有二三十人在排隊了。當時限定每人限購兩股，每股50元，合計100元。蔡用溥記得很清楚，當時有一個教授模樣的人興致勃勃地大談“什么是股票”，但聽者似懂非懂，很多人不知“股票”兩字，純粹是看見排隊就來湊熱鬧。

　　飛樂音響第一任董事長兼總經理秦其斌回憶，原本準備所有的股票全部對職工銷售，但有報紙頭版發了 《飛樂音響發行股票接受個人和集體認購》的報道后，讓不少喜歡嘗鮮的上海市民躍躍欲試，紛紛致電詢問發行股票的消息。于是，秦其斌決定拿出一部分股票對外公開銷售。此舉無意間改寫了歷史。

　　1990年12月19日，小飛樂與另外7只股票一同在上海證券交易所上市，中國股市由此揚帆起航。在其后的20年間，中國股市市值從23.82億元增至26.43萬億元，資產證券化率由不足1％升至89％以上；個人投資開戶從零起步，現在有效賬戶已達1.3億戶以上，基金持有人賬戶超1.1億戶，A股現金分紅約1.6萬億元；上市公司從上交所的8家和深交所的5家增加到2026家，股市累計融資約6萬億元，涉及國民經濟的所有行業。

　　“小飛樂”后來的壯大過程也與中國股市的發展同步。在1984年首發時，其總股本僅1萬股，每股面值50元，共籌集50萬元；如今，該股總股本已達到5.599億股（每股面值1元），總股本翻了1000多倍。

　　■股改發展

　　20年，中國資本市場已從起步階段的“老八股”，成長為擁有主板、創業板、股指期貨、三板市場等多層次、全方位市場的成熟體系。不久的將來，還有“新三板”與國際板。中國資本市場正經歷著爆發式增長的時代，日漸成熟的市場也為投資者帶來更多實現財富夢想的途徑。