農業銀行登陸資本市場日期臨近。分析人士認為,在銀行板塊整體估值“矯枉過正”的背景下,考慮到眾多指數型基金將被動建倉農行,以及“綠鞋”機制多年后再次出現在A股市場等因素,農行“破發”或領跌市場的可能性很小。農行本次公開發行所募集的資金有望超過工商銀行2006年IPO所募集的219億美元,達230億美元,成為全球資本市場上國際金融危機爆發以來的最大IPO。
指數基金將配置農行
繼工行之后,農行IPO再次啟動“綠鞋”機制,即上市后30天內,主承銷商有權根據市場情況運用“綠鞋”部分募集的資金,選擇從二級市場購買發行人股票,或者要求發行人增發股票,分配給對此超額發售部分提出認購申請的投資者,從而在一定程度上維持股價在上市初期的穩定性。
以一季度末的基金份額來對各基金的單位凈值進行簡單計算,54只被動指數基金的資金規模約為2565億元,加上12只增強型指數基金的約498億元,指數基金目前的規模總計約為3063億元。其中,南方中證500、國富滬深300、交銀180治理ETF、長盛中證100、大成滬深300、交銀180治理ETF聯接共6只指數基金在農業銀行托管,不能參與農業銀行認購。除這6只基金外,其余60只基金大約2873億元資金,將被動建倉農業銀行。
分析人士認為,目前銀行股的估值處于低位,無論從市盈率(PE)還是市凈率(PB)來看,都比2008年上證指數位于1664點歷史低位時的估值還低,銀行股下跌空間已很小。
H股詢價區間將高于A股
截至農行A股初步詢價結束時,機構投資者對于農行的認購股數已超過700億股,認購倍數已高達16倍,報價中樞達2.70元。
農行H股國際發售24日正式拉開序幕,首日即獲超過5倍認購。農行H股預計約有95%為國際配售,而直接配售給基石投資者的比例可能達到總量的40%。目前農行已有多位已簽約基石投資者,包括卡塔爾投資局、科威特投資局、渣打銀行、荷蘭合作銀行、新加坡淡馬錫等。
分析人士認為,農行此次采用A、H股同步發行的形式,根據A、H兩個市場的投資者反饋以及估值水平等情況,分別確定各自的價格區間,并最終確定發行價格。本次農行發行H股的詢價區間將高于A股。記者 任曉
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