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        金百靈投資:擠出效應(yīng)或打破地量弱平衡

        2010年06月28日 07:28 來源:上海證券報(bào) 參與互動(0)  【字體:↑大 ↓小

          金百靈投資 秦洪

          上周A股市場出現(xiàn)了量能的地量復(fù)地量、K線形態(tài)的十字星復(fù)十字星的走勢,似乎表明多空雙方在2550點(diǎn)一線漸有形成平衡的格局。也就意味著,上證指數(shù)將在2500點(diǎn)至2600點(diǎn)的箱體中迎接農(nóng)行的IPO,那么,如何看待這一走勢呢?

          擠出效應(yīng)浮現(xiàn)?

          從上周盤面來看,上證指數(shù)的如此平衡格局主要得益于金融股的護(hù)盤效應(yīng),這不僅僅是指中信銀行等銀行股,而且還指中國平安、中國太保、中國人保等保險(xiǎn)股。此類個(gè)股在近期明顯受到了機(jī)構(gòu)資金的買盤推動。由于此類個(gè)股是A股市場的人氣股、指標(biāo)股,所以,他們的活躍不僅僅削弱了小盤股調(diào)整對指數(shù)的壓力,而且還向市場傳遞出一個(gè)信息,那就是在農(nóng)行順利IPO之前,金融股仍將出現(xiàn)活躍的態(tài)勢,以為農(nóng)行的IPO營造一個(gè)相對祥和的氛圍。

          但從以往經(jīng)驗(yàn)來看,大市值新股的加盟,將使得市場的存量資金產(chǎn)生新的重新布局的可能性。因?yàn)檗r(nóng)業(yè)銀行一旦IPO成功,對未來的指數(shù)影響力也是不容忽視的,故不僅僅指數(shù)基金會被動配置,而且股票型基金、保險(xiǎn)資金、社保基金也會配置,這必然會使得存量籌碼與存量資金產(chǎn)生新的博弈,這其實(shí)就形成了擠出效應(yīng),即新增行業(yè)龍頭的籌碼將吸引機(jī)構(gòu)資金減持老的籌碼以騰出資金配置新增籌碼。如此就意味著A股市場目前的弱平衡將面臨極大的考驗(yàn),而且隨著農(nóng)行的IPO時(shí)間越來越近,這種考驗(yàn)的壓力也就越來越大。

          弱平衡格局有望打破?

          正因?yàn)槿绱耍袌鰧θ跗胶飧窬帜芊裱永m(xù)產(chǎn)生了較大的懷疑。就目前來看,弱平衡被打破的概率極高,為何?主要是基于這么兩點(diǎn),一是前文提及的擠出效應(yīng)對目前銀行股、保險(xiǎn)股的股價(jià)壓力。近期銀行股等金融股的股價(jià)相對抗跌,既來源于估值優(yōu)勢所賦予多頭配置的底氣,也來源于目前市場并無新的優(yōu)質(zhì)籌碼供多頭配置,故只得傾向于選擇銀行股等品種。但隨著農(nóng)業(yè)銀行的IPO,意味著新增優(yōu)質(zhì)籌碼來臨,這樣就必然會使得目前存量的金融股的股價(jià)產(chǎn)生一定的拋售壓力,至少在近期短線所形成的買盤大于賣盤的格局會被打破,看來,銀行股的強(qiáng)硬走勢的能量可能會有所削弱。而且,目前金融股在經(jīng)過近期的持續(xù)反彈,聚集了一定的短線獲利籌碼,所以,一旦市場趨勢有走弱征兆的出現(xiàn),不排除這批短線籌碼成為壓倒多頭的最后一根稻草,進(jìn)而使得上證指數(shù)出現(xiàn)較大的賣壓。

          二是小盤股的調(diào)整壓力已有越聚越重的態(tài)勢。打開中小板指(5656.812,-106.05,-1.84%)、創(chuàng)業(yè)板指,不難看出中小板、創(chuàng)業(yè)板等小盤股面臨著較大的技術(shù)調(diào)整壓力。而且,從行業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整角度來看,也面臨著較大的調(diào)整壓力,不僅僅是短線估值的壓力,而且還因?yàn)椴簧傩屡d產(chǎn)業(yè)股將面臨半年報(bào)業(yè)績增長數(shù)據(jù)或低于預(yù)期的壓力,畢竟今年上半年新興產(chǎn)業(yè)股在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的輿論引導(dǎo)下出現(xiàn)了較為強(qiáng)硬的走勢。但股價(jià)的上漲趨勢在近期將要面臨著半年報(bào)業(yè)績大考的考驗(yàn),所以,多頭也不敢輕舉妄動,甚至主動減持以便爭取更多的倉位主動權(quán),從而使得市場的拋壓也漸次沉重。

          如此來看,一方面是因?yàn)槭袌龃嬖谥蛳碌恼{(diào)整壓力,另一方面則是因?yàn)槭袌龅牡亓砍掷m(xù)出現(xiàn),這就意味著當(dāng)前A股市場形成了這么一個(gè)格局,即新增資金涌入速度并不樂觀,這其實(shí)也是地量復(fù)地量的原因。但新增籌碼卻接二連三地涌入,只是由于前期金融股的護(hù)盤,使得市場初步扛住了壓力,使得上證指數(shù)出現(xiàn)了十字星接著十字星的走勢。但畢竟農(nóng)業(yè)銀行IPO時(shí)間臨近,所以,十字星所折射出的弱平衡格局已面臨著被打破的時(shí)間點(diǎn),故本周A股市場的走勢不易樂觀,甚至不排除本周一A股市場股指重心再下一臺階的可能性。

          不宜盲目加倉

          綜上所述,目前A股市場的短線趨勢不宜樂觀,因此,在操作中不宜盲目加倉。更何況,上周A股市場出現(xiàn)了近期以來較為罕見的沒有一家個(gè)股達(dá)到10%漲幅限制的個(gè)股,這其實(shí)向市場折射出個(gè)股行情降溫,操作難度加大的態(tài)勢。當(dāng)然,如果行業(yè)成長樂觀的醫(yī)藥股等品種如果再度急跌,倒是可以以倒金字塔的方式適量建倉。

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        【編輯:楊威】
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        直隸巴人的原貼:
        我國實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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