銀河基金：底部顯現(xiàn) 圍繞兩條主線發(fā)掘價值

　　銀河基金日前發(fā)布的2010年下半年投資策略指出，經歷了上半年的宏觀調控，中國經濟已進入效應觀察期，預計宏觀調控導致的經濟增速下滑和政策放松預期的博弈決定市場不會延續(xù)二季度的單邊下跌走勢，目前市場已進入底部區(qū)域，投資需要把握多元化消費和戰(zhàn)略性新興產業(yè)主線，以及圍繞“十二五”規(guī)劃尋求主題投資機會。

　　銀河基金指出，盈利估值是支撐市場運行的基礎，而政策往往是實現(xiàn)投資價值的催化劑。雖然市場目前普通預期經濟增速會導致企業(yè)的盈利增速在二季度后下滑，但是如果考慮到全年GDP增長8%以上，盈利增速下滑的空間并不很大。銀河藍籌精選擬任基金經理徐小勇表示，“即使與海外市場比較，目前A股的估值也并不貴，因此我們判斷估值有支撐�！倍鴮τ谟兄�于觸發(fā)下半年市場價值發(fā)現(xiàn)的各種宏觀政策，銀河基金認為，財政政策和產業(yè)政策需要首先關注。銀河基金分析，在產業(yè)升級、經濟轉型的宏大背景下，各種產業(yè)支持政策的出臺也成為市場的一種普遍期待，近期新能源汽車補貼政策、合同能源管理補貼方案的出臺將有力地推動產業(yè)升級；預計旨在推動七大新興產業(yè)的各類政策也將陸續(xù)出臺，并將成為下半年活躍市場的重要催化因素。

　　在下半年的投資策略上，銀河基金指出，市場經歷上半年的調整已逐漸進入底部區(qū)域，個股回調后的投資價值逐漸顯現(xiàn)，市場也將日趨活躍。“因此，下半年的投資機會需要重點把握兩條投資主線：一是，多元化消費和戰(zhàn)略性新興產業(yè)主線。中國經濟轉型意味著重工化進程接近尾聲，消費和新興產業(yè)的崛起將成為未來經濟增長的動力；二是，靈活把握‘十二五’規(guī)劃等主題投資�！�十二五’規(guī)劃、新疆振興和廣州亞運會將事件在下半年都將逐漸進入公眾視野，主題機會依然可期。”

　　此外，徐小勇還向記者指出，下半年還應把握周期性行業(yè)的反彈機會，經濟結構調整效應顯現(xiàn)后政策壓力將適度緩和，周期行業(yè)反彈值得密切關注。他表示，“在當前的點位，預計市場的繼續(xù)下跌更多是來自于情緒的波動，而這種情緒上的悲觀預期實際上也提供了一種買入的時機；不過在持股的集中度上，還應該注意要分散持股。”

　　另悉，徐小勇此前參與管理的銀河銀泰基金在上海證券報社主辦的第七屆中國“金基金獎”評選中獲得了“2009年度金基金·三年期分紅基金獎”，該基金自成立以來每10份累計分紅25.40元，并且截至6月25日，該基金今年以來的凈值增長率在46只靈活配置型基金中位居第二。記者 馬全勝