世紀(jì)永聯(lián)抄近路上市的故事

　　文/馬克

　　創(chuàng)業(yè)

　　如果你在1999年11月15日上午進(jìn)入雅虎財(cái)經(jīng)網(wǎng)查詢一只代碼叫Ynot的股票，你會(huì)發(fā)現(xiàn)這是一只慘不忍睹的垃圾股，股價(jià)僅9美分。

　　但是，下午收盤時(shí)，這只股票的價(jià)格戲劇性地沖過了3美元。

　　50天后，你再次打開電腦時(shí)也許會(huì)懷疑自己敲錯(cuò)了鍵盤：因?yàn)檫@只股票居然沖過了20美元。當(dāng)然，電腦會(huì)同時(shí)告訴你Ynot已經(jīng)被反向收購，代碼更名為Frlk。

　　進(jìn)入2000年，F(xiàn)rlk的價(jià)格穩(wěn)定在15美元左右，也就是說，不到5個(gè)月的時(shí)間上漲了166倍。

　　有一個(gè)被用濫了的詞能夠概括這件事情--神話。

　　趙曉俠是神話的主角和最大的受益者，因?yàn)樗�持Frlk四分之一左右的股票，市值接近1億美元。

　　Frlk的中文名是“北京世紀(jì)永聯(lián)軟件技術(shù)有限公司”，趙曉俠是公司董事長。

　　1991年底，趙曉俠東渡日本，時(shí)值日本泡沫經(jīng)濟(jì)破滅，趙抵日的同時(shí)即告失業(yè)。干了幾家小公司后進(jìn)入著名的伊藤忠商社，趙的計(jì)算機(jī)技術(shù)背景不斷幫自己逢兇化吉。

　　1995年，趙曉俠跳槽到Softbank，當(dāng)時(shí)孫正義剛買下雅虎公司28%的股份，急需電腦人才，趙加入不久即被派往雅虎日本公司。

　　此時(shí)，正值互聯(lián)網(wǎng)在日本興起，趙親身經(jīng)歷了這一過程，目睹了互聯(lián)網(wǎng)不可思議的蓬勃發(fā)展：“當(dāng)時(shí)我們經(jīng)常是凌晨三四點(diǎn)鐘爬起來趕去加班，網(wǎng)站的訪問量一兩個(gè)月就會(huì)翻一番�！�

　　1997年8月，趙決定回北京創(chuàng)業(yè)，他認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)必將在中國火起來，而先行者會(huì)成為最大的贏家。

　　趙把精力投到了常青藤網(wǎng)站的建設(shè)，這是一個(gè)由長城計(jì)算機(jī)集團(tuán)控股的門戶網(wǎng)站--1997年中國內(nèi)尚沒有什么網(wǎng)站，常青藤和搜狐、新浪等站在同一條起跑線上。

　　但是左右常青藤發(fā)展的并不是趙曉俠。到1998年中，門戶站點(diǎn)已是新浪、搜狐、網(wǎng)易三分天下，起步早的并不一定都能成為大贏家。

　　“這是我一生中最大的遺憾”，趙曉俠說。1998年8月，趙最終退出了常青藤。時(shí)隔一年半，他仍不愿回顧此事。

　　趙曉俠決定創(chuàng)立自己的公司。

　　首先是開一家什么樣的公司。建立門戶站點(diǎn)已經(jīng)不可能了，趙把目光移向垂直目標(biāo)站點(diǎn)(專業(yè)網(wǎng)站)。當(dāng)時(shí)美國的門戶站點(diǎn)熱潮已過，專業(yè)站點(diǎn)正在興起。eBay、Amazon等已經(jīng)很成功。趙注意到一個(gè)統(tǒng)計(jì)數(shù)字，美國的通用門戶站點(diǎn)成功率不到30%，而專業(yè)站點(diǎn)的成功率大于50%。趙也分析了自己的優(yōu)勢(shì)：精通軟件、技術(shù)積累雄厚、擁有常青藤的技術(shù)版權(quán)。

　　最終的決定是建立一個(gè)專業(yè)軟件網(wǎng)站，能夠?yàn)檐浖�用戶提供一點(diǎn)式的服務(wù)。

　　1998年11月11日，一家名為世紀(jì)永聯(lián)的軟件技術(shù)公司在中關(guān)村創(chuàng)立。

　　趙曉俠說：“我們的目標(biāo)是建立國內(nèi)最大的軟件站點(diǎn)，集軟件諮訊、銷售、免費(fèi)下載、發(fā)行、論壇于一身。同時(shí)我們還要成為國內(nèi)最好的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)提供商。”

　　融資

　　世紀(jì)永聯(lián)的注冊(cè)資金只有100萬人民幣，這點(diǎn)錢用來實(shí)現(xiàn)其遠(yuǎn)大理想顯然杯水車薪。

　　要發(fā)展就得融資。對(duì)IT行業(yè)的小公司而言，融資渠道無非兩條：尋找戰(zhàn)略投資人；尋找風(fēng)險(xiǎn)投資，經(jīng)其包裝后去納斯達(dá)克上市。

　　出乎趙曉俠意料，找他的人比他找的人要多得多。

　　然而找上門來的戰(zhàn)略投資人都要求控股，這是舊傷尤痛的趙曉俠難以答應(yīng)的；找上門來的風(fēng)險(xiǎn)投資人對(duì)IT行業(yè)又太外行，前途難測(cè)。

　　1999年7月10日，世紀(jì)永聯(lián)收到一封發(fā)自美國的電子郵件。發(fā)件人楊永志是一位40多歲的諮詢公司老板。楊永志提出由他做世紀(jì)永聯(lián)在北美的融資代理，負(fù)責(zé)尋找風(fēng)險(xiǎn)投資為其包裝上市，成功之后收取傭金。

　　8月，楊永志來到趙曉俠亂糟糟的一樓辦公室。他很快發(fā)現(xiàn)世紀(jì)永聯(lián)上納斯達(dá)克的機(jī)會(huì)幾乎為零。因?yàn)榧{斯達(dá)克全國市場(chǎng)要求上市公司凈資產(chǎn)600萬美元，過去3年稅前利潤100萬美元以上，未來銷售和利潤預(yù)測(cè)年增幅25%以上；納斯達(dá)克小型市場(chǎng)雖對(duì)盈利基本無要求，但對(duì)凈資產(chǎn)的要求是400萬美元。而世紀(jì)永聯(lián)成立還不到1年，注冊(cè)資金只有12萬美元。

　　唯一的辦法就是去OTCBB上市。OTCBB全稱柜臺(tái)外電子交易系統(tǒng)(OverTheCounterBulletinBoard)，創(chuàng)建于1990年，是納斯達(dá)克的預(yù)備市場(chǎng)。在OTCBB上市的公司，只要股價(jià)達(dá)到3美元／股、股東在300人以上、凈資產(chǎn)達(dá)到200萬美元，即可直接升入納斯達(dá)克小型市場(chǎng)。

　　而到OTCBB上市幾乎沒有硬指標(biāo)要求。只要你付得起50萬美元的手續(xù)費(fèi)，以及交給監(jiān)管層足夠的文件報(bào)表即可上市。

　　趙曉俠從未聽說過的OTCBB看起來是最后一根救命稻草了，但是世紀(jì)永聯(lián)連50萬美元的手續(xù)費(fèi)也掏不起。

　　楊永志琢磨良久又出一招：在OTCBB尋找一個(gè)殼公司，注入世紀(jì)永聯(lián)的概念，再通過反向兼并脫殼換貌。

　　楊永志還提出，操作費(fèi)用全部由他支付，條件是上市成功后給他一定比例股份。

　　趙曉俠同意了。接下來的事情是撰寫商業(yè)計(jì)劃，提交美國證券監(jiān)管層的一系列文件。

　　趙曉俠從未起草過商業(yè)計(jì)劃，但他知道：必須在5分鐘之內(nèi)打動(dòng)投資者。

　　10月初，商業(yè)計(jì)劃完成。楊隨即開始尋找殼公司。候選者找到了五六家，但光能管理公司(股份代碼為Ynot)是最乾凈的殼--股價(jià)只有幾美分，置換成本極低；沒有任何法律問題，置換手續(xù)簡(jiǎn)單。

　　楊又找到了一家總部設(shè)在加拿大溫哥華的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，這家公司掌握著一筆由歐洲的銀行、保險(xiǎn)公司和富翁們新建立的總額為1億美元的基金，專門投向中國IT業(yè)。該公司總裁克里斯·哈伯是一個(gè)滿頭銀發(fā)的蘇格蘭老頭，正急于打開中國市場(chǎng)。

　　經(jīng)過幾輪談判，哈伯同意為世紀(jì)永聯(lián)注入反向兼并所必須的資金，條件同樣是得到一定比例的新公司股票。

　　10月底，趙曉俠赴美，提交各種報(bào)表，簽署各種法律文件。

　　11月15日就是中美簽署WTO雙邊協(xié)議的同一天，世紀(jì)永聯(lián)與Ynot簽署反向兼并協(xié)議，先由Ynot收購世紀(jì)永聯(lián)，成為其母公司。隨后Ynot向世紀(jì)永聯(lián)主要股東定向發(fā)行2000萬股股票。因?yàn)閅not總股本只有500萬，所以在總共2500萬股中世紀(jì)永聯(lián)管理層控股80%。協(xié)議生效的當(dāng)天，Ynot管理層辭職，公司更名為ForlinkSoftwareCorpration(股票代碼Frlk)，趙曉俠出任新公司董事長。

　　置換完成后，F(xiàn)rlk股價(jià)一路颶升，由11月15日的9美分一路上揚(yáng)，最高達(dá)到25美元。進(jìn)入2000年，價(jià)位有所回落，但始終在14-19美元之間波動(dòng)。世紀(jì)永聯(lián)公司的資產(chǎn)增值了3000多倍，趙曉俠個(gè)人的身價(jià)則接近1億美元。

　　未來

　　趙曉俠一點(diǎn)不覺得自己是億萬富翁，他仍然在中關(guān)村南口的一座五層小樓辦公，辦公室的墻一抹一手白灰，他仍然在小飯館吃飯、沒有私車，住租來的房子。

　　趙說：“公司上市只是為你提供了一個(gè)操作平臺(tái)，你可以做一些一直想做的事情。至于我個(gè)人名下的市值，那只是一個(gè)希望，就像你已經(jīng)看到前方有一座金礦，但真要挖出金子還需付出艱苦的努力。在此之前，市值只是壓力而已�！�

　　但是世紀(jì)永聯(lián)公司的確在迅速發(fā)展。隨著哈伯400萬美元風(fēng)險(xiǎn)資金的注入，世紀(jì)永聯(lián)得以兼并一家軟件公司，從而具備了提供完整的ISP和ICP解決方案的精力。世紀(jì)永聯(lián)還與聯(lián)想等IT巨頭結(jié)成了戰(zhàn)略聯(lián)盟，從而使自己的業(yè)務(wù)范圍大大延伸。在哈伯的幫助下，世紀(jì)永聯(lián)又在法蘭克福和柏林上市，目前其股票已能連續(xù)11個(gè)小時(shí)交易。從去年11月到今年3月，公司的人員由10多人擴(kuò)展到30多人，并將在近期內(nèi)增加到90人左右。5月，公司將遷往新的辦公大樓。

　　目前，世紀(jì)永聯(lián)的四個(gè)創(chuàng)始人持有公司75%的股份，趙曉俠說：“這個(gè)比例今后肯定會(huì)降低。我們將嘗試所有權(quán)與管理權(quán)分離。今年我們會(huì)努力操作一年，然后決定是否從外部聘請(qǐng)CEO。”

　　3月14日，世紀(jì)永聯(lián)發(fā)布公告通知股東：公司已經(jīng)向美國證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)轉(zhuǎn)至納斯達(dá)克小型市場(chǎng)交易，公司管理層認(rèn)為公司已完全符合該市場(chǎng)的要求。

　　預(yù)計(jì)申請(qǐng)將在2至6個(gè)月內(nèi)得到批復(fù)。

　　3月20日，趙曉俠告訴記者：“并不排除直接上納斯達(dá)克全國市場(chǎng)的可能性，因?yàn)楣�司也達(dá)到了全國市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)�！�

　　如此，世紀(jì)永聯(lián)將創(chuàng)造一個(gè)曲線救國式海外上市的范本。

　　但是趙曉俠強(qiáng)調(diào)：“世紀(jì)永聯(lián)是一家在美國內(nèi)華達(dá)州注冊(cè)的外資企業(yè)。”

　　摘自《南方周末》2000.4.7

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