中新網(wǎng)8月15日電 當市場紛紛預期央行會上調(diào)銀行存貸款利率時，國內(nèi)銀行的利率則呆在那里巋然不動。對此，著名經(jīng)濟學家易憲容在今天出版的中國證券報上撰文指出，從實際情況來看，許多不加息的理由是不成立的，宏觀調(diào)控須采用市場手段。而中國宏觀調(diào)控最大的問題就在于無法跳出計劃經(jīng)濟的思維框架。

　　易憲容指出，成熟的市場經(jīng)濟國家，宏觀經(jīng)濟問題也有，人家也在采取措施，但沒有看到中國這樣一種調(diào)法。比如，發(fā)達市場經(jīng)濟下的歐美國家，宏觀調(diào)控也會有不斷的動作，不僅簡單而且見效。何也？人家用的是市場手段與工具。

　　在全球金融一體化、國際貿(mào)易關系如此緊密的今天，世界各國的金融市場，無論是在發(fā)達的市場經(jīng)濟國家還是發(fā)展中國家，各國央行都是在通過利率變化的方式來調(diào)整本國經(jīng)濟，讓整個世界金融市場利率處于一個上升的通道。但中國央行卻偏偏喜歡行政工具。他指出，如果央行不能夠真正利用好銀行利息的工具，那么國內(nèi)宏觀調(diào)控要達到什么效果是不可能的。

　　易憲容表示，中國的經(jīng)濟問題完全應該歸結(jié)到利率上去，即政府管制下低利率政策是導致各種經(jīng)濟行為扭曲的根源。只有從低利率政策入手，才能找到中國經(jīng)濟問題的癥結(jié)所在，才能化解目前中國經(jīng)濟生活中根本問題。

　　然而，政府的利率管制，不僅完全扭曲了整個金融市場的價格機制，也造成了國內(nèi)許多經(jīng)濟關系的錯位與扭曲。在低利率政策下，整個市場的金融資源配置一定是低效率的。因為資金的價格越低，使用的效率一定也越低。當利息為零時，資本的回報率也是零。一個實際回報率為零的項目與一個實際回報率為15%的項目都可以獲得銀行貸款或在股市融資。在這種情況下，看上去是能夠刺激經(jīng)濟，但實際上犧牲了整個金融市場及整個社會經(jīng)濟的效率。

　　易憲容表示，中國的宏觀調(diào)控就得從低利率政策入手，改變目前國內(nèi)金融市場價格水平與價格形成機制。只有增加資金使用的成本，由市場的供求關系來決定利率水平，這樣才能通過利率來影響與改變企業(yè)及個人資金使用的行為決策，從而改變目前國內(nèi)的經(jīng)濟形勢。

　　而且在一個統(tǒng)一的金融市場中，價格調(diào)節(jié)是改變企業(yè)與個人行為決策最有效的工具，也是地方政府或其他非市場因素對其作用與影響最小的方式。如果僅是從行政上來控制與調(diào)整，或所謂的宏觀調(diào)控組合拳，不僅對市場的影響與作用存在很大差異性，也容易為非市場因素對市場的干預與影響創(chuàng)造條件，從而干預宏觀調(diào)控有效進行。比如最近央行大量增發(fā)定向票據(jù)，上調(diào)存款準備金率等，調(diào)控力度不小，但效果卻令人質(zhì)疑。因為，這政策往往是以非市場化的方式來進行的。