文/李曉喻

　　黃金價(jià)格再度飆升。

　　8月1日，紐約商品交易所(COMEX)黃金期貨合約報(bào)價(jià)一度突破2500美元/盎司關(guān)口，最高價(jià)達(dá)到2502.8美元/盎司，刷新歷史紀(jì)錄。

　　金價(jià)為何大漲？

　　分析人士認(rèn)為，金價(jià)上漲主要得益于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期再次升溫、地緣政治沖突加劇帶動(dòng)避險(xiǎn)情緒上升，以及全球各大央行持續(xù)增持黃金等。

　　——從歷史慣例來看，黃金往往在美聯(lián)儲(chǔ)降息周期會(huì)有較好的市場表現(xiàn)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)7月31日宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%至5.5%的水平不變。這是美聯(lián)儲(chǔ)2023年9月以來連續(xù)第八次維持這一利率區(qū)間不變。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，過去兩年，美聯(lián)儲(chǔ)的“保就業(yè)”和“穩(wěn)物價(jià)”兩大目標(biāo)取得了相當(dāng)大的進(jìn)展，官員們的廣泛觀點(diǎn)是，美國經(jīng)濟(jì)“正在接近適合降息的水平”，如果未來能看到更多“希望看到的數(shù)據(jù)”，那么在9月的例會(huì)上可能就會(huì)討論降息事宜。

　　賀利氏貴金屬中國區(qū)交易總監(jiān)陸偉佳說，現(xiàn)在市場已經(jīng)開始關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)給出具體的首次降息時(shí)間和指引。

　　另據(jù)芝加哥商品交易所(CME)“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為90.5%，降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為9.5%。

　　——中東地緣政治沖突升溫也是金價(jià)上漲的一大推手。

　　7月31日亞洲交易時(shí)段，巴勒斯坦伊斯蘭抵抗運(yùn)動(dòng)(哈馬斯)政治局領(lǐng)導(dǎo)人伊斯梅爾·哈尼亞遭暗殺。

　　這導(dǎo)致地緣政治緊張局勢急劇升級，原油價(jià)格跳漲，金價(jià)明顯走高。

　　——全球各大央行持續(xù)增持黃金亦推動(dòng)金價(jià)上漲。

　　世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的最新《全球黃金需求趨勢報(bào)告》顯示，今年二季度全球黃金需求總量(包含場外交易)同比增長4%，達(dá)1258噸，創(chuàng)下有該項(xiàng)統(tǒng)計(jì)以來最強(qiáng)勁的二季度需求；同期場外交易需求強(qiáng)勁，同比顯著增長53%，至329噸。

　　世界黃金協(xié)會(huì)年度央行黃金儲(chǔ)備調(diào)查顯示，各受訪央行普遍認(rèn)為，在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)和地緣政治環(huán)境下，出于保護(hù)投資組合及分散投資風(fēng)險(xiǎn)的需要，黃金儲(chǔ)備在未來12個(gè)月內(nèi)可能將持續(xù)增加。

　　還會(huì)接著漲嗎？

　　在國內(nèi)，黃金價(jià)格的持續(xù)上漲令市場出現(xiàn)“冰火兩重天”。

　　一方面，金價(jià)上漲導(dǎo)致金飾消費(fèi)遇冷。

　　世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2024年二季度中國市場金飾需求創(chuàng)下自2009年以來的同期新低，僅為86噸，較去年同期下降35%，較一季度環(huán)比下降53%；上半年中國金飾消費(fèi)則同比下降18%，至270噸。

　　另據(jù)中國官方數(shù)據(jù)，上半年中國金銀珠寶類零售總額同比僅增長0.2%，其中6月當(dāng)月同比下降3.7%。

　　另一方面，黃金投資火爆。

　　二季度，中國市場黃金ETF累計(jì)流入約140億元，創(chuàng)歷史新高，也將資產(chǎn)管理總規(guī)模和總持倉均推至新高；上半年，中國市場黃金ETF持續(xù)流入，總持倉和資產(chǎn)管理總規(guī)模分別激增50%和77%。

　　世界黃金協(xié)會(huì)中國區(qū)首席執(zhí)行官王立新說，如果在今年剩余時(shí)間內(nèi)，金價(jià)未出現(xiàn)劇烈波動(dòng)，則有望吸引更多消費(fèi)者回歸。但金飾消費(fèi)的復(fù)蘇程度在很大程度上取決于消費(fèi)者情緒能否得到改善，而消費(fèi)者情緒又與經(jīng)濟(jì)增長密切相關(guān)。

　　賀利氏預(yù)測，考慮到國際局勢不確定性仍然存在，黃金仍然是有吸引力的避險(xiǎn)和投資資產(chǎn)，金價(jià)短期內(nèi)料將在2350-2485美元/盎司之間波動(dòng)。

　　花旗銀行此前分析認(rèn)為，投資需求占黃金開采供應(yīng)的比例是黃金定價(jià)的主要驅(qū)動(dòng)因素。過去兩年，央行投資需求持續(xù)增加，占據(jù)了礦山供應(yīng)的大頭，推動(dòng)金價(jià)不斷走高，預(yù)計(jì)后市央行購金可以支撐2025年金價(jià)站上2700-3000美元/盎司。

　　綜合中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)、證券時(shí)報(bào)、中國黃金網(wǎng)等